「香港飛龍」標誌 本文内容： 近期債券市場呈現明顯的震盪特徵。5月9日至15日的一週內，10年期國債收益率在1.68%附近窄幅波動，中美關稅談判、金融數據公佈、降準落地等多重因素交織影響下，市場情緒快速切換。5月12日關稅談判結果大超預期後，長債收益率快速上行，但隨後在資金面寬鬆支撐下企穩。5月15日降準落地，釋放長期資金約1萬億元。雖然市場存在"利好兌現"效應，但在"擴內需"政策導向下，低利率環境仍將持續，爲債券投資提供有利條件。這種市場環境對投資者提出了新的挑戰：如何在不確定性中尋找確定性？民生加銀專戶理財一部總監趙小強指出，當前債市面臨"多空交織"的複雜局面。一方面，房地產持續下行、內需疲軟等基本面因素仍對債市形成支撐；另一方面，關稅緩和帶來的"搶出口"效應短期內可能支撐經濟數據。這種矛盾使得市場難以形成一致預期，債券收益率呈現區間震盪特徵。值得注意的是，儘管短期擾動因素較多，但支撐債市的核心邏輯並未發生根本性轉變。趙小強強調："在基本面確認趨勢性改善信號前，不宜對債市過度看空。投資者可關注關稅協議擾動帶來的回調機會。"這種波動環境下，偏債混合型基金的配置優勢逐漸凸顯。這類基金採用“固收築底 + 權益增強”的多元投資策略，在嚴控風險的前提下，靈活把握股債兩市投資機遇，對於中低風險偏好的投資者而言極具吸引力。由趙小強管理的民生加銀鵬程混合A(004710)作爲一隻運作成熟的偏債混合型基金，採用“固收築底+權益增強”的多元投資策略，通過適度配置股票、轉債等資產來增加潛在收益來源。最新季報顯示，截至2025年一季末，民生加銀鵬程混合A近6個月、近一年淨值增長率分別爲2.74%、4.10%，而同期業績比較基準收益率爲0.53%、3.68%；近五年及成立以來淨值增長率分別爲8.89%、31.01%，超額收益分別爲1.76%、16.85%。（過往收益不預示未來表現。）本文來源：財經報道網 (本文内容不代表本站观点。) --------------------------------- |
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